今年金融工作會議的五大新意——金融高質(zhì)量發(fā)展建設金融強國

劉英：中國人民大學重陽金融研究院研究員、合作研究部主任

剛舉辦的中央金融工作會議在世界步入新的動蕩變革期的背景下，首次提出加快建設金融強國，要求堅定不移走中國特色金融發(fā)展之路。會議提出三個創(chuàng)新、八個堅持，強調(diào)做好科技金融等五篇文章。會議從金融定位、經(jīng)驗、監(jiān)管、路徑及發(fā)展方向上都頗具新意，給出了做好金融工作的方針政策、實施路徑和解決方案。將為當下及未來金融高質(zhì)量發(fā)展，加快經(jīng)濟復蘇，防控房地產(chǎn)等金融風險，金融支持經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展起到重要作用。

從定位上，首次提出要加快建設金融強國。相比此前五次金融工作會議，此次會議的不同之處在于首次將全國金融工作會議改為中央金融工作會議，加強了黨對金融工作的領導，提升了金融的重要性。金融是國民經(jīng)濟的血脈，是國家核心競爭力的重要組成部分，在經(jīng)濟向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)化的當下，會議強化金融定位，要求加快建設金融強國，全面加強金融監(jiān)管，完善金融體制，優(yōu)化金融服務，防范化解風險，堅定不移走中國特色金融發(fā)展之路，推動我國金融高質(zhì)量發(fā)展，為以中國式現(xiàn)代化全面推進強國建設、民族復興偉業(yè)提供有力支撐。

從經(jīng)驗上，提出兩結(jié)合、三創(chuàng)新和八堅持。要走出中國特色金融發(fā)展就需要理論創(chuàng)新、實踐創(chuàng)新和制度創(chuàng)新。要把馬克思主義金融理論同當代中國具體實際相結(jié)合、同中華優(yōu)秀傳統(tǒng)文化相結(jié)合，努力把握新時代金融發(fā)展規(guī)律，奮力開拓中國特色金融發(fā)展之路，強調(diào)必須堅持黨中央對金融工作的集中統(tǒng)一領導，堅持以人民為中心的價值取向，堅持把金融服務實體經(jīng)濟作為根本宗旨，堅持把防控風險作為金融工作的永恒主題，堅持在市場化法治化軌道上推進金融創(chuàng)新發(fā)展，堅持深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，堅持統(tǒng)籌金融開放和安全，堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)。

從監(jiān)管上，要求全面有效防控房地產(chǎn)等領域風險。針對經(jīng)濟金融風險隱患較多等問題，切實提高金融監(jiān)管有效性，依法將所有金融活動全部納入監(jiān)管，全面強化機構(gòu)監(jiān)管、行為監(jiān)管、功能監(jiān)管、穿透式監(jiān)管、持續(xù)監(jiān)管。面對房地產(chǎn)業(yè)和地方債連帶問題，要防控系統(tǒng)性風險，全面加強監(jiān)管不留死角。對于防控房地產(chǎn)業(yè)和地方債所帶來的金融風險、經(jīng)濟風險和社會風險。金融工作會給出解決方案。一是建立防范化解地方債務風險長效機制，建立同高質(zhì)量發(fā)展相適應的政府債務管理機制，優(yōu)化中央和地方政府債務結(jié)構(gòu)。二是房地產(chǎn)重點領域風險防控，促進金融與房地產(chǎn)良性循環(huán)，健全房地產(chǎn)企業(yè)主體監(jiān)管制度和資金監(jiān)管，完善房地產(chǎn)金融宏觀審慎管理，一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求，因城施策用好政策工具箱，更好支持剛性和改善性住房需求，加快保障性住房等“三大工程”建設，構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。三是防控金融市場風險。要防止房地產(chǎn)風險的傳遞。維護金融市場穩(wěn)健運行，規(guī)范金融市場發(fā)行和交易行為，合理引導預期，防范風險跨區(qū)域、跨市場、跨境傳遞共振。加強外匯市場管理，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。對風險早識別、早預警、早暴露、早處置，健全具有硬約束的金融風險早期糾正機制。

從路徑上，明確堅定不移走中國特色金融發(fā)展之路，強調(diào)金融工作的政治性、人民性、純潔性、專業(yè)性，并給出了路線圖和具體實施路徑。會議強調(diào)做好金融工作必須堅持和加強黨的全面領導，以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，深刻把握金融工作的政治性、人民性，以加快建設金融強國為目標，以推進金融高質(zhì)量發(fā)展為主題，以深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，以金融隊伍的純潔性、專業(yè)性、戰(zhàn)斗力為重要支撐，以全面加強監(jiān)管、防范化解風險為重點，堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，統(tǒng)籌發(fā)展和安全，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線，堅定不移走中國特色金融發(fā)展之路，加快建設中國特色現(xiàn)代金融體系。

從創(chuàng)新上，推進金融從大到強成為發(fā)展方向。作為發(fā)展中國家，均不同程度存在各種金融抑制。近年來我國加快金融業(yè)對外開放，但僅從直接融資占比來看，美歐日占比70%以上，而我國直接融資占比僅為20%，在金融發(fā)展規(guī)模和發(fā)展?jié)摿ι?，我國還有巨大發(fā)展空間，為此必須優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，更好發(fā)揮資本市場樞紐功能。在加大金融強國建設的同時，加強金融監(jiān)管同樣是必由之路。為此，金融監(jiān)管后續(xù)或從此前的抓大放小轉(zhuǎn)向扶大限小。加速中小金融機構(gòu)風險處置。伴隨我國創(chuàng)新驅(qū)動增長，服務業(yè)成為經(jīng)濟增長的主要動力源，金融發(fā)展領域?qū)?、潛力大，大型金融機構(gòu)要做好經(jīng)濟主力軍，還需要進一步做大做強，同時應培育一流投行，加大保險保駕護航的作用等。會議提出要做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融五篇大文章。

從經(jīng)濟大國到經(jīng)濟強國必須以金融大國到金融強國作為強有力的支撐。為此會議提出要著力打造現(xiàn)代金融機構(gòu)和市場體系，疏通資金進入實體經(jīng)濟的渠道。優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，更好發(fā)揮資本市場的樞紐功能，推動股票發(fā)行注冊制走深走實，發(fā)展多元化股權(quán)融資，大力提高上市公司質(zhì)量，培育一流投資銀行和投資機構(gòu)。促進債券市場高質(zhì)量發(fā)展。完善機構(gòu)定位，支持國有大型金融機構(gòu)做優(yōu)做強，當好服務實體經(jīng)濟的主力軍和維護金融穩(wěn)定的壓艙石，嚴格中小金融機構(gòu)準入標準和監(jiān)管要求，立足當?shù)亻_展特色化經(jīng)營，強化政策性金融機構(gòu)職能定位，發(fā)揮保險業(yè)的經(jīng)濟減震器和社會穩(wěn)定器功能。增強上海國際金融中心的競爭力和影響力，鞏固提升香港國際金融中心地位。

以建設金融強國為目標，推進金融高質(zhì)量發(fā)展

蔡彤娟：中國人民大學重陽金融研究院研究員、宏觀研究部主任

中央金融工作會議首提“金融強國”，強調(diào)金融是國民經(jīng)濟的血脈，是國家核心競爭力的重要組成部分，指出“當前和今后一個時期，做好金融工作……要以加快建設金融強國為目標”。而在建設金融強國的過程中，則以推進金融高質(zhì)量發(fā)展為主題，加快建設中國特色現(xiàn)代金融體系，更好地服務實體經(jīng)濟，從而實現(xiàn)經(jīng)濟社會的高質(zhì)量發(fā)展，推進中國式現(xiàn)代化引領的強國建設。

加快建設金融強國，推進金融高質(zhì)量發(fā)展，總體上需要滿足三方面要求：一是金融要為經(jīng)濟社會發(fā)展提供高質(zhì)量服務，即滿足金融服務實體經(jīng)濟的根本要求；二是全面加強金融監(jiān)管，有效防范化解金融風險。將有效控制風險作為金融高質(zhì)量發(fā)展的前提，為建設金融強國保駕護航；三是擴大金融高水平開放，完善金融宏觀調(diào)控，穩(wěn)慎扎實推進人民幣國際化。

一、金融要為經(jīng)濟社會發(fā)展提供高質(zhì)量服務

中央金融工作會議為宏觀金融政策確定基調(diào)，首次提出“始終保持貨幣政策的穩(wěn)健性”，更加注重做好跨周期和逆周期調(diào)節(jié)，充實貨幣政策工具箱。

在金融支持實體經(jīng)濟的具體領域上，提出優(yōu)化資金供給結(jié)構(gòu)，把更多金融資源用于促進科技創(chuàng)新、先進制造、綠色發(fā)展和中小微企業(yè)，首次提出“做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融五篇大文章?！?

在完善金融市場功能方面，強調(diào)更好發(fā)揮資本市場樞紐功能，疏通資金進入實體經(jīng)濟的渠道，這與此前中央多次提及的提高直接融資占比的要求一致。

在打造現(xiàn)代金融機構(gòu)方面，本次會議首次提出要“培育一流投資銀行和投資機構(gòu)”，未來可能會出臺更多政策支持投行機構(gòu)和業(yè)務發(fā)展，為實體企業(yè)提供更多的投融資渠道。會議強調(diào)要“完善機構(gòu)定位”，明確了國有大型金融機構(gòu)、中小金融機構(gòu)、各類政策性銀行以及保險業(yè)的功能（職能）和定位。

二、全面加強金融監(jiān)管，有效防范化解金融風險

會議首先明確，要“依法將所有金融活動全部納入監(jiān)管”，全面強化機構(gòu)監(jiān)管、行為監(jiān)管、功能監(jiān)管、穿透式監(jiān)管、持續(xù)監(jiān)管，消除監(jiān)管空白和盲區(qū)，嚴厲打擊非法金融活動。

在此基礎上，著重提出四個方面的金融風險監(jiān)管：一是關(guān)于地方債，要建立防范化解地方債務風險長效機制，建立同高質(zhì)量發(fā)展相適應的政府債務管理機制；二是關(guān)于房地產(chǎn)市場金融風險，要健全房地產(chǎn)企業(yè)主體監(jiān)管制度和資金監(jiān)管，完善房地產(chǎn)金融宏觀審慎管理；三是關(guān)于金融市場主體和交易風險，要規(guī)范金融市場發(fā)行和交易行為，合理引導預期，防范風險跨區(qū)域、跨市場、跨境傳遞共振；四是關(guān)于外匯市場風險，加強外匯市場管理，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

三、擴大金融高水平開放，穩(wěn)慎扎實推進人民幣國際化

“金融強國”概念不僅體現(xiàn)在金融服務實體經(jīng)濟、推進中國式現(xiàn)代化建設的對內(nèi)職能，還體現(xiàn)在擴大金融高水平開放，成為全球金融市場的世界級強國的遠景目標上。

現(xiàn)階段，金融業(yè)的高水平開放依然要建立在確保國家金融和經(jīng)濟安全的前提下，穩(wěn)步擴大金融領域制度型開放，提升跨境投融資便利化，吸引更多外資金融機構(gòu)和長期資本來華展業(yè)興業(yè)。

會議強調(diào)要“穩(wěn)慎扎實推進人民幣國際化”，突出了人民幣國際化在我國金融業(yè)對外開放進程中的重要地位和意義。

會議首提“增強上海國際金融中心的競爭力和影響力”，凸顯了對上海加強國際金融中心建設的重視和關(guān)懷。上海承載著為國家擴大金融高水平開放轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)思路、突破制度瓶頸、實現(xiàn)“平臺式開放”的重任。

全面加強監(jiān)管、防范金融風險，推動金融高質(zhì)量發(fā)展

李珊珊：中國人民大學重陽金融研究院研究員

2023年10月31日，中央金融工作會議在北京舉行，在會后發(fā)布的新聞簡報全文中，“監(jiān)管”一共出現(xiàn)了20次， “風險”出現(xiàn)了19次，是“金融”和“發(fā)展”以外全文出現(xiàn)頻率最高的詞匯?？梢哉f，防范和化解金融風險是當前金融工作的重中之重，控制好系統(tǒng)性金融風險是推動金融高質(zhì)量發(fā)展的基礎。

會議指出，“金融領域各種矛盾和問題相互交織、相互影響，有的還很突出，經(jīng)濟金融風險隱患仍然較多，金融服務實體經(jīng)濟的質(zhì)效不高，金融亂象和腐敗問題屢禁不止，金融監(jiān)管和治理能力薄弱?！?

防范金融風險首要是加強監(jiān)管。為此，會議指出要“以全面加強監(jiān)管、防范化解風險為重點”，“牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線”。全面加強監(jiān)管，要“切實提高金融監(jiān)管有效性，依法將所有金融活動全部納入監(jiān)管，全面強化機構(gòu)監(jiān)管、行為監(jiān)管、功能監(jiān)管、穿透式監(jiān)管、持續(xù)監(jiān)管，消除監(jiān)管空白和盲區(qū)“。

金融風險的重點領域主要包括中小金融機構(gòu)，地方債和房地產(chǎn)領域。

第一，對于中小金融機構(gòu)風險，要“及時處置“，“嚴格中小金融機構(gòu)準入標準和監(jiān)管要求”。要做到及時處置，就要“對風險早識別、早預警、早暴露、早處置，健全具有硬約束的金融風險早期糾正機制”。這就需要下一步監(jiān)管層要進一步完善中小金融機構(gòu)的公司治理，高風險機構(gòu)的監(jiān)測和預警系統(tǒng)，并將監(jiān)測結(jié)果與事前的差異化監(jiān)管相結(jié)合，方能起到“硬約束”的效果。

第二，對于防范化解地方債務風險，會議提出”要建立長效機制，建立同高質(zhì)量發(fā)展相適應的政府債務管理機制，優(yōu)化中央和地方政府債務結(jié)構(gòu)”，“要把握好權(quán)和責的關(guān)系，健全權(quán)責一致、激勵約束相容的風險處置責任機制”，這就要求建立權(quán)責匹配的央地分權(quán)機制，進一步明確地方政府在地方債務風險化解處置中的責任。

第三，對于控制房地產(chǎn)領域風險，要”促進金融與房地產(chǎn)良性循環(huán)，健全房地產(chǎn)企業(yè)主體監(jiān)管制度和資金監(jiān)管，完善房地產(chǎn)金融宏觀審慎管理，一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求“等方面。預計下一步將進一步優(yōu)化對房地產(chǎn)企業(yè)的監(jiān)管和融資政策，防止房地產(chǎn)風險的擴大和傳導。

在經(jīng)濟企穩(wěn)不牢，各類潛在金融風險交織的大環(huán)境下，需要更加注意平衡金融業(yè)對外開放與經(jīng)濟安全的關(guān)系。為此，會議指出，“要著力推進金融高水平開放，確保國家金融和經(jīng)濟安全“。這就要求在金融業(yè)深化對外開放的過程中，結(jié)合中國國情摸著石頭過河，開展制度層面的創(chuàng)新，統(tǒng)籌好金融開放和安全的關(guān)系。比如，在境內(nèi)資本項目開放度有限，短期內(nèi)進一步開放又面臨制約的情況下，重視離岸人民幣市場，開展央行本幣雙邊互換，就是推進人民幣國際化的有益創(chuàng)新和嘗試，這一模式的成效已在國際貿(mào)易融資和人民幣儲備資產(chǎn)份額的快速上升上得到體現(xiàn)。

金融風險的防范和化解的根本之道，不僅在于金融業(yè)的加強監(jiān)管、深化管理體制改革，擴大對外開放，更在于金融體系之外，在于以全方位的結(jié)構(gòu)性制度改革促進經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展。

（轉(zhuǎn)載自人大重陽）