國務(wù)院總理李克強(qiáng)5日上午在政府工作報告中建議，加快金融體制改革。

具體包括，改革完善金融服務(wù)體系，支持金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)展普惠金融業(yè)務(wù)，規(guī)范發(fā)展地方性中小金融機(jī)構(gòu)，著力解決小微企業(yè)融資難、融資貴問題。深化多層次資本市場改革，推動債券、期貨市場發(fā)展。拓展保險市場的風(fēng)險保障功能。深化利率匯率市場化改革，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

“這是十九大定調(diào)后的首次政府工作報告，與以往的政府工作報告相比，具有特殊的意義?！本胖葑C券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清接受第一財經(jīng)記者采訪時表示，今年深化多層次資本市場改革強(qiáng)調(diào)的是“推動債券、期貨市場發(fā)展”，而去年則是“完善主板市場基礎(chǔ)性制度，積極發(fā)展創(chuàng)業(yè)板、新三板”。

盡管在該部分未提股市、新三板，但是在報告貨幣政策部分提到“提高直接融資特別是股權(quán)融資比重”，結(jié)合近期監(jiān)管層多次表示支持“獨(dú)角獸”上市，他認(rèn)為，對股市改革力度仍可能超出預(yù)期。

轉(zhuǎn)向“高質(zhì)量” 

李克強(qiáng)總理5日在作政府工作報告時，明確了今年發(fā)展主要預(yù)期目標(biāo)。

其中，國內(nèi)生產(chǎn)總值增長6.5%左右；居民消費(fèi)價格漲幅3%左右；城鎮(zhèn)新增就業(yè)1100萬人以上，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率5.5%以內(nèi)，城鎮(zhèn)登記失業(yè)率4.5%以內(nèi)；居民收入增長和經(jīng)濟(jì)增長基本同步；進(jìn)出口穩(wěn)中向好，國際收支基本平衡；單位國內(nèi)生產(chǎn)總值能耗下降3%以上，主要污染物排放量繼續(xù)下降；供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，宏觀杠桿率保持基本穩(wěn)定，各類風(fēng)險有序有效防控。

報告明確，穩(wěn)健的貨幣政策保持中性，要松緊適度，管好貨幣供給總閘門，保持廣義貨幣M2、信貸和社會融資規(guī)模合理增長，維護(hù)流動性合理穩(wěn)定，提高直接融資特別是股權(quán)融資比重。

鄧海清認(rèn)為，財政政策方面，強(qiáng)調(diào)“聚力增效”，赤字率下調(diào)至2.6%，財政赤字規(guī)模與2017年相同均為2.38萬億，表明積極財政政策力度邊際降低；但另一方面，在財政赤字下降之外，地方政府專項債規(guī)模大幅增加5500億至1.35萬億，這與規(guī)范地方財政、將隱性地方債務(wù)顯性化有關(guān)，也與穩(wěn)定地方政府基建投資有關(guān)。

貨幣政策方面，與2017年12月中央經(jīng)濟(jì)工作會議相比，對“貨幣供給總閘門”從“管住”變?yōu)?span lang="EN-US">“管好”，與2017年政府工作報告相比，維護(hù)流動性從“基本穩(wěn)定”到“合理穩(wěn)定”，均表明貨幣政策邊際變化。

股市改革有望提速 

對比往年，2018年政府工作報告對于資本市場的內(nèi)容著墨不多。在加快金融體制改革部分，僅提到“深化多層次資本市場改革，推動債券、期貨市場發(fā)展”。

第一財經(jīng)記者梳理以往報告發(fā)現(xiàn)，2017年的提法是“深化多層次資本市場改革，完善主板市場基礎(chǔ)性制度，積極發(fā)展創(chuàng)業(yè)板、新三板，規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場”；2016年是“推進(jìn)股票、債券市場改革和法治化建設(shè)，促進(jìn)多層次資本市場健康發(fā)展，提高直接融資比重。適時啟動‘深港通’”。

2015年提及內(nèi)容較為豐富，包括“加強(qiáng)多層次資本市場體系建設(shè)，實(shí)施股票發(fā)行注冊制改革，發(fā)展服務(wù)中小企業(yè)的區(qū)域性股權(quán)市場，開展股權(quán)眾籌融資試點(diǎn)，推進(jìn)信貸資產(chǎn)證券化，擴(kuò)大企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模，發(fā)展金融衍生品市場”。

鄧海清對記者表示，金融體制改革方面，報告一方面強(qiáng)調(diào)“規(guī)范發(fā)展地方性中小金融機(jī)構(gòu)”，以支持小微企業(yè)，去年在報告同一位置則是“鼓勵大中型商業(yè)銀行設(shè)立普惠金融事業(yè)部”，這表明對于支持小微企業(yè)的重心有所下移。

另一方面，在深化多層次資本市場改革部分強(qiáng)調(diào)的是“推動債券、期貨市場發(fā)展”?！斑@可能與2017年債券市場增速急劇萎縮，期貨市場約束仍然較多有關(guān)。”鄧海清表示，實(shí)際上，盡管在該部分未提股市、新三板，但是在貨幣政策部分提到“提高直接融資特別是股權(quán)融資比重”，結(jié)合近期官方多次表示支持“獨(dú)角獸”上市，預(yù)期對股市改革力度仍可能超出預(yù)期。

放寬外資準(zhǔn)入 

“五年來，我們堅持對外開放的基本國策，著力實(shí)現(xiàn)合作共贏，開放型經(jīng)濟(jì)水平顯著提升?！崩羁藦?qiáng)總理在作報告時說，五年來，外商投資由審批制轉(zhuǎn)向負(fù)面清單管理，限制性措施削減三分之二。滬港通、深港通、債券通相繼啟動，人民幣加入國際貨幣基金組織特別提款權(quán)貨幣籃子，人民幣國際化邁出重要步伐。中國開放的擴(kuò)大，有力促進(jìn)了自身發(fā)展，給世界帶來重大機(jī)遇。

他還指出，要有序開放銀行卡清算等市場，放開保險經(jīng)紀(jì)公司經(jīng)營范圍限制，放寬或取消銀行、證券、基金管理、期貨、金融資產(chǎn)管理公司等外資股比例限制，統(tǒng)一中外資銀行市場準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。

證監(jiān)會副主席李超去年12月曾表示，大幅放寬外資準(zhǔn)入是資本市場落實(shí)黨的十九大關(guān)于進(jìn)一步擴(kuò)大對外開放部署的重要舉措。根據(jù)有關(guān)部門披露，將單個或多個外國投資者直接或間接投資證券、基金管理、期貨公司的股權(quán)比例限制放寬至51%，上述措施實(shí)施三年后，股權(quán)比例不受限制。

“放寬或取消外資機(jī)構(gòu)股權(quán)比例限制，這與2017年11月財政部副部長朱光耀的表態(tài)一致，比如之前存在銀行與金融資產(chǎn)管理公司的外資單一和合計持股比例限制分別為20%和25%，”鄧海清表示，這一表態(tài)，向國際上傳遞了中國金融行業(yè)繼續(xù)擴(kuò)大開放的明確信號，有助于穩(wěn)定政策預(yù)期，有利于在中長期內(nèi)吸引外資進(jìn)入中國金融市場，有助于提高中國金融機(jī)構(gòu)資本充足率，有助于推動中國金融市場與國際標(biāo)準(zhǔn)對接。